Od końca ubiegłego tygodnia notowania gazu (TTF JUN25) oscylują w przedziale 36-37 EUR/MWh. Wyjątkiem była poniedziałkowa (26.05) zwyżka cenowa do 37,3 EUR/MWh wraz z optymizmem odnośnie opóźnienia wysokich amerykańskich ceł na towary z UE. Notowania gazu wzmocniła również informacja o 10% spadku eksportu gazu z Norwegii wraz z nieoczekiwaną awarią na jednym z większych pól gazowych.
Jednak w obecnym tygodniu przywrócono już znaczący wolumen norweskich dostaw do Europy i Wielkiej Brytanii. Pomimo tego, zaplanowane do końca czerwca naprawy w tamtejszej infrastrukturze, mogą hamować spadek cen gazu wraz z niepewnością odnośnie codziennego wolumenu eksportu, największego dostawcy surowca do UE. Notowania gazu osłabiają z kolei zapowiedzi znaczącego wzrostu temperatury w Europie do końca przyszłego tygodnia, większej produkcji energii z farm wiatrowych na Zachodzie kontynentu oraz nadal niskim popycie chińskim na LNG. Warto jednak zauważyć, że również tempo europejskiego importu skroplonego gazu spowalnia. Dane Kpler wskazują na minimalny spadek importu LNG do Europy i Turcji w ubiegłym tygodniu rzędu -1,6% t/t (do poziomu 2,8 mld m3). Pomimo tego, że majowy import jest dotychczas o 8% niższy w ujęciu m/m, to jednak będzie najprawdopodobniej nadal o 22% wyższy w ujęciu rocznym.
Zapełnienie unijnych magazynów wynosi prawie 47% wobec 5-letniej średniej na poziomie 58% (średnią zawyża głównie zeszłoroczny wynik 69% wypełnienia w tym okresie).
W przypadku największego konkurenta o dostawy LNG tj. Chin, sytuacja wygląda nieco inaczej. Kpler szacuje wolumen majowego importu na 4,6 mln ton (ok. 6,3 mld m3). Oznacza to siódmy z rzędu miesiąc spadku chińskiego importu w ujęciu r/r oraz o 30% niższy wolumen importowanego LNG w samym maju (r/r). Powody pozostają niezmienne: tańszy gaz z importowany Rosji oraz z rodzimych złóż, brak presji na import przy łagodnych warunkach atmosferycznych i mniejszej aktywności gospodarczej oraz opłacalność odsprzedaży jednostek LNG.
Notowania kontraktu CAL26 na TGE wzrosły w poniedziałek podobnie jak TTF na giełdzie ICE do najwyższego poziomu ostatniego tygodnia tj. 175,75 PLN/MWh. Później nastąpiła już lekka korekta do 175,2 PLN/MWh wczoraj (28.05) na zamknięciu sesji. Udział gazu w produkcji energii elektrycznej w Polsce pozostał w ostatnich 7 dniach (22.05-29.05) w okolicy 10% (tj. 287 GWh). Jednak względem poprzedzającego tygodnia awansował na 4. miejsce w strukturze wytworzenia, przy spadku produkcji energii z farm wiatrowych.
Spółka Gaz-System poinformowała w tym tygodniu o zaoferowaniu przepustowości ciągłej na interkonektorze z Ukrainą w okresie 1.10.2025-30.09.2026. Możliwy przesył wynosi do 6 mln m3/d, co w skali roku pozwoli zaopatrzyć sąsiada w 2,2 mld m3 gazu ziemnego i jest kluczowe przy spadku produkcji własnej oraz rekordowo niskich ukraińskich stanach magazynowych. Dotychczas w 2025 roku dostawy z Polski do Ukrainy szacowane są na 320 mln m3.
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Bruegel, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, Gaz-System, PAP.
